说实话，我本来没太关注过飞鱼科技，但这两天被他们的那份财报惊到了。
7月23日，飞鱼（1022.HK）发布了上半年盈利预告，说今年前六个月估计能赚5500万到7000万元。而去年这个时候，他们还亏了200万出头…这反差也太大了吧？一年时间，从贴钱到赚钱，也让不少投资人直呼看不懂。
▌一年时间，飞鱼到底干了啥？
去年飞鱼的日子其实并不好过，游戏上没什么新货，投资还亏了，怎么看都像是要“苟”一阵子。但今年上半年，他们突然就发力了。
我翻了翻数据，去年全年飞鱼才赚2.76亿营收，现在半年就能净赚7000万？这效率简直离谱，但要不是公告里写得清清楚楚，我都怀疑自己是不是看错了。
▌一款小游戏撑起了这波反弹
我一开始还以为是他们哪个老IP出续作了，结果发现主力只是个叫《一步两步》的小游戏。
这名字听着像儿童跳格子，但实际表现却堪称神奇，游戏在去年8月上线，在今年初就冲上了微信小游戏畅销榜第八位，说它是飞鱼的“提款机”也并不夸张。
为什么这么赚？说白了就是回本期到了，去年砸下去的营销费，今年终于开始回血。而另一方面是整个小游戏市场这两年真的变了，HTML5游戏市场去年的收益就暴涨近100%。
▌老游戏继续“回血”，投资也没拖后腿
你以为这次飞鱼只靠新品？那就太小看它了，《保卫萝卜4》广告的收益也同比增长22.2%，还有经典IP“神仙道”“三国之刃”虽然热度不算高了，但每年都还能稳稳带来点营收。
但是最让我惊讶的是他们的投资板块，去年他们在某家科技合伙企业里亏了1160万，今年同个项目居然能倒赚30万-100万元，我感觉这运气来了真的挡都挡不住。
▌行业也在变天，飞鱼这波不算蒙的
当然，飞鱼能翻身，也要感谢的是整个游戏行业的气氛变了。因为2025年刚过一半，公共游戏股指数已经涨了28%，碾压了标普500的5%。而政策那边也不再卡脖子了，7月份一口气批了134个版号，版号常态化已经坐实。
就连市场研究机构DFC都在说，寒冬差不多过去了，今年可能会是个转折点。我觉得飞鱼也看得也很清楚，不光是继续做小游戏，还准备把《霓虹深渊2》推上主机平台。
▌小游戏能续命，但飞鱼想的是更大一盘棋
这波飞鱼靠《一步两步》翻了身，让人意识到一个事——小游戏其实并没你想的那么“小”。
只不过，我认为这类游戏更像是短跑选手，爆发可以很强，但能不能跑完全程，还得看飞鱼自己怎么运营。就比如，《霓虹深渊2》真的能打开主机市场吗？老IP还能撑几年？这都是他们得面对的问题。
《霓虹深渊2》
但不管怎么说，现在的飞鱼确实是个活教材：别光盯着3A大作，像小游戏、情怀IP、多个平台同步推进，也能把一个亏损的公司，重新拉回到正轨上。
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