国家统计局2025年Q2数据明摆着：GDP稳定在5.1%，工业增加值同比涨4.3%，居民消费物价指数（CPI）连续三个月卡在2.5%。 东方财富网研究院8月刚发布的数据更直接当前点位对应的A股市盈率中位数23倍，和2019年牛市前期几乎持平。 企业端的故事更实际：宁德时代2025年中报净利润增长17%，三一重工海外订单量飙升40%。 用中金分析师王磊的原话说：“这个区间就是市场用脚投票的结果，经济温和复苏根本撑不起4000点泡沫。 ”
7月18日刚宣布修订《程序化交易管理细则》，限制高频交易杠杆比例；8月5日央行就联手财政部，给小微企业专项贷款贴息1.5个百分点。 深圳某私募基金经理在电话里抱怨：“现在场外配资查得连拖拉机账户都不敢开，上周一个客户500万资金直接被冻结。 ” 但这套组合拳确实见效了：8月前两周A股日均成交额从1.2万亿回落到8600亿，万的波动率指数（VHSI）从35跌到22。 新华社8月12日头版标题《精准拆弹防范风险》里点名表扬：“金融监管部门切断非理性炒作渠道，为慢牛铺路”。
真正的“转折点”藏在市场缝隙里。 上海陆家嘴国金证券营业厅，95后程序员小王当场赎回全部银行理财：“上周买的科创板50ETF，三天赚了7.4%，比写代码来钱快。 ” 他的选择不是个例：中信证券APP数据显示，8月前十日基金定投签约量同比暴涨200%。 职业股民老赵的操作更接地气：“现在每天9：25分集合竞价盯紧三个指标沪深300期货溢价、两融余额变动、央行逆回购量。 ” 他在微信群晒出交割单：7月28日以21.3元抄底比亚迪，8月15日25.8元抛掉，“这种波动性比2021年温柔多了，做波段稳赚”。
但3200-3500点的“安全区”随时可能破防。 8月9日美国突然宣布加征中国电动车关税，宁德时代股价两小时暴跌8.7%。 更现实的威胁来自债务链：河南某光伏硅片厂财务总监私下透露：“上游供应商账期从90天压缩到45天，我们现金流转不动了。 ” 企业债违约数据更扎眼
2025年上半年已有37只信用债展期，涉及金额782亿。 证监会稽查局8月16日通报的案例直接泼冷水：“某‘杀猪盘’团伙利用牛市预期诱骗散户接盘，单只股票操纵获利超9000万元。 ”
要抓住所谓“窗口期”，深圳某量化私募的晨会记录给出方案：“当前最优策略是30%仓位配置沪深300指数增强基金，20%仓位机动参与AI、机器人概念股轮动。 ” 营业部柜员小陈的实操建议更直白：“新开户的人我都建议启用‘网格交易’，比如长江电力这种股息率5%以上的，设定56元买、58元卖，机械执行就能吃差价。 ” 而国家发改委8月18日新闻发布会释放的信息很明确：“将继续严控大宗商品投机炒作”，这意味着资源股波动将持续受压。