11月，A股行情分成截然不同的两段。
上半月围绕着4000点来回拉锯，下半月单边下挫，快速回撤60天均线。
月线收盘看，上证指数跌1.67%，深成指和创业板分别下跌2.95%和4.28%，科创50指数下跌6.24%。
很显然，下半月杀跌的动能主要来自于科技成长。
原因很简单，此前科技成长的涨幅太大，获利盘丰厚，叠加年末不少资金需要结账，不少人拿不住了……。
行业板块上，酒店餐饮、船舶、综合类、商业连锁和广告包装领涨，券商、汽车、多元金融、公共交通和电气仪表占据跌幅榜。
个股中位数月度跌幅约2.60%，合计成交约379181亿，日均成交约19000亿，比上月日均缩量约2500亿。
换言之，11月板块轮动，热点漂浮不定，个股纷纷脉冲“A杀”，量能萎缩，月K线收阴，60天均线被有效击穿。
于是不少投资者线性推定，中级调整才刚刚展开，12月份或大跌挖坑，为来年开门红（月度级别）腾出空间。
但溯源的观点恰好相反，并认为12月大有可为，当下情绪回暖，或重回4000点，理由在于：
1、个股持续活跃，行情热度逐渐升温，情绪显著回暖，随时可能出现趋势向上扬。
数据上，本周5个交易，周一个股涨跌比4228:1104，周二涨跌比4300:993，周三涨跌比1692:3593，周四涨停比2790:2447，周五涨跌比4122:1193。
指数层面波澜不惊，但个股活跃度显著上升，投资者的交投意愿肉眼可见增强。
打个比方就是，A股就像一个人长跑（去年4月到9月）之后经过充分休整（9月到11月底），再度热身开启另一段长跑之旅一样。
2、历史数据显示，12月上涨概率略微占优，且具有明显的惯性规律。
统计2014年到2024年行情，12月上涨的年份有6次，占比约54.54%，下跌有5次。
更重要的是，倘若上一年12月上涨，接着一个年份12月100%的上涨，下跌也成立。
比如2014年和2015年12月上涨，2016、2017、2018年接着三年下跌，2019、2020和2021年三年上涨，随后的2022和2023年下跌，去年2024年上涨，那么今年12月上涨就是大概率事件。
3、最重要的是，导致A股最近两个月（10月和11月）震荡调整的不利因子已经消除了，且时间上来到机构布局2026年行情的“先手”时刻。
此前扰动市场的利空是M国降息预期摇摆和机构锁定利润，当下降息明确，机构KPI考核截止日（11.30日）已经过去，接下来大抵快速布局2026年，以求获得“先手”优势。
4、技术上看，中长期向上趋势未变，月度调整只是为彻底清洗浮筹，同时短期调整已经结束。
月K线上看，上证指数月线6连阳后迎来首阴。同时，5、10、20以及60月均线漂亮多头发散向上，股指沿着5月均线攀升，本月调整完美回踩5月均线支撑。
这就是一个漂亮的正常回调。
形态上，最近两月在3800~4000区间构筑了一个标准的箱体震荡，3800一线的支撑强度超预期。
周K线上，20周均线支撑完美，日K线回打60天均线企稳，量能萎缩，空头力量肉眼可见弱化。
综合分析：情绪回暖，利空因子消除，技术支撑明显，短期空头力竭，结合历史数据显示12月涨多跌少，故认为12也大抵重回4000点，就这。
（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）