2025年11月24日，A股三大指数在震荡中集体收涨，军工板块掀起涨停潮，而与此形成鲜明对比的是，锂矿股延续调整，市场分化格局明显。
这一天，资本市场同时见证了监管的铁腕与市场的回应。就在这个交易日前夕，深圳、浙江、四川等多地证监局密集披露券商“罚单”，涉及第一创业证券、东方证券、浙商资管等多家机构。
监管利剑并未停歇，聚石化学与豪尔赛因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，导致11月24日两家公司股价显著下跌，其中豪尔赛开盘即封死跌停板。
01 监管风暴席卷市场
2025年11月21日晚间，资本市场迎来了一场监管风暴。
同一时间，分析师王志杰也因“泄露尚未发布的证券研究报告观点，向投资者违规私自荐股”等问题被采取监管措施。
浙江证监局则对浙商资管出手，指出该公司在2025年1月至7月期间“对拟聘任董事尽调不充分、人员准入把关不严，所报送的监管信息存在错误”。
四川证监局同样不甘示弱，对东方证券德阳庐山南路证券营业部采取责令改正的行政监管措施。
据不完全统计，今年四季度以来，已披露超40张“罚单”，涉及20家券商。
证券行业自律也在不断加强。有券业人士指出，“重业务拓展、轻合规监测的模式已难以为继”，行业应加强违规行为监测监控体系建设。
02 市场分化中现转机
在监管风暴席卷市场的同时，A股市场自身也在经历着一场深刻的调整与分化。
11月24日，A股三大指数集体收涨，但不同板块之间却呈现出冰火两重天的景象。截至收盘，上证指数微涨0.05%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.31%。
军工板块集体爆发，江龙船艇、久之洋、中船防务等超10股涨停。国防军工行业涨幅高达2.68%，位居各行业榜首。
市场成交也有所缩量，沪深两市成交额1.73万亿元，较上一个交易日缩量2379亿元。尽管如此，全市场仍有逾4200股上涨，显示出一定的市场广度。
03 监管持续高压态势
本轮监管风暴并非突如其来，而是证监会持续高压态势的延续。
就在不久前，证监会主席吴清在学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲会上指出，“监管执法更加有效、更具震慑力，证监会系统全面从严治党更严、更实”。
2025年10月27日，证监会研究起草了《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，其中明确提出要“严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象”。
同期，上交所也对360起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施。
更高层的监管肃清也在同步进行。11月24日，中央纪委国家监委网站讯，中国证监会原党委委员、中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组原组长王会民因严重违纪违法被开除党籍。
04 机构看好市场前景
尽管市场短期面临调整，但多家机构对后市仍持乐观态度。
银河证券指出，随着经济转型背景下新兴产业结构性亮点更加突出，PPI降幅收窄带动企业利润率水平进一步回升，同时市场流动性向上逻辑有望持续演绎，A股向好趋势不改。
星石投资表示，历史上牛市中大多会出现回调，估值回落是当前市场回调的主要原因，考虑到明年将进入业绩兑现期，估值因素将逐渐让位于基本面驱动，A股市场仍处于“慢牛”阶段中。
从资金流向来看，11月24日主力资金全天净流入传媒、航天航空、汽车整车等板块，净流出半导体、电子、证券等板块。
具体到个股来看，蓝色光标、三六零、长城军工获净流入13.17亿元、10亿元、8.42亿元。
回顾11月24日的市场表现，监管与市场之间正在形成新的平衡。随着证监会对市场乱象的持续整治与对投资者保护的加强，一个更加规范、透明的市场环境正在形成。
有市场观察人士指出，监管的强化短期可能带来阵痛，但长期看有助于资本市场健康发展的基石。随着市场生态的净化，投资者信心有望逐步回升，这或将为A股市场的历史性变盘奠定坚实基础。